新能源汽车产业高速发展，造就江西宜春“亚洲锂都”美誉，这里作为国内锂云母提锂的主产地，是过去多年的资本淘金热土，但也面临锂尾矿处理难题。

　　媒体报道指出，对于锂尾矿处理的技术攻关，行业内，有如天齐锂业、赣锋锂业、国轩高科等锂电相关企业正加紧探索；在锂电企业之外，锂尾矿的新应用场景也成为研究方向，其中锂尾矿在建筑陶瓷领域的应用率先取得产业化推进。

　　据了解，建陶龙头企业马可波罗的攻关项目锂尾矿在建筑陶瓷的应用研究及产业化，目前已取得阶段性成效，高掺量锂尾矿在建筑陶瓷坯中实现了产业化应用。

　　实际上，不仅能让锂尾矿变废为宝。正在IPO的马可波罗招股书还披露了“不同类型工业尾渣在陶瓷坯体中的应用研究”处于试产阶段，“高掺量硅灰石尾矿增强建筑陶瓷技术研究与应用”在2023年被中国轻工业联合会鉴定为“国际领先”等科技成果，已开启让包括尾矿在内的工业矿山由“包袱”变“财富”的新路径。

　　长期以来，建筑陶瓷被认为是传统低端的行业。但透过马可波罗的IPO招股书，不仅可以看到建筑陶瓷的高速发展，也可一窥该企业在绿色低碳、智能制造、产品创新、高端化品牌建设等方面所做出的突出成绩，马可波罗正重塑市场对这一传统制造行业的认知。

　　在广东东莞，有一家以创新闻名的企业马可波罗控股。作为国内建陶行业中最早品牌化的企业之一，自成立以来，马可波罗始终坚持技术研发与创新，不断打造众多高品质产品，推动创新成果向人民群众的美好生活方式转化，目前主要拥有“马可波罗瓷砖”“唯美L&D陶瓷”两大自有品牌。在广东东莞、广东清远、江西丰城、重庆荣昌及美国田纳西州建有五大生产基地。

　　马可波罗招股书披露，2021年2023年，公司营业收入分别为93.65亿元、86.61亿元和89.25亿元，净利润分别为16.53亿元、15.14亿元和13.53亿元。

　　对比公开数据可以发现，这三年，马可波罗均是建筑陶瓷规模领先的企业。在房地产大环境冲击之下，相较而言，马可波罗所受的波及远小于行业整体情况，体现了行业龙头的强大韧性。

　　招股书援引中国建筑卫生陶瓷协会数据计算，2021年-2023年规模以上建筑陶瓷企业平均营收金额分别为3.30亿元、3.25亿元、2.92亿元，公司营业收入分别为93.65亿元、86.61亿元、89.25亿元，公司营业收入金额为规模以上建筑陶瓷企业平均营收金额的28.38倍、26.65倍、30.57倍。

　　其中，综合多家媒体报道，2023年全国规模以上建筑陶瓷工业主营业务收入累计2986.67亿元，雷竞技APP官网规模以上建筑陶瓷企业数量为1022家，平均营收为2.92亿元，马可波罗当年收入是该数值的30.57倍，创下报告期新高。

　　2023年7月，平安证券发布针对建筑陶瓷行业的深度报告《多维度对比陶瓷五强》，对比了陶瓷企业5家头部企业的盈利情况。其中指出，2015年以来，无论是ROE，还是毛利率、净利率，马可波罗均处于领先位置。

　　实际上，即使只对比已上市及拟上市同行，马可波罗也有明显优势。其招股书对比了3家上市建陶企业和1家拟上市同行的情况，2021年2023年平均收入分别是67.71亿元、56.43亿元以及51.58亿元。对比可见，2021年，马可波罗收入较4家同行均值约高出25.65亿元，到2023年，马可波罗拉开4家同行均值37.22亿元的收入差距。

　　此外，上述平安证券深度报告从财务、经营、盈利等多维度对比建陶行业的头部企业，其中财务方面，马可波罗产量、营收领先，具有业绩优、业绩稳健等特点；经营方面，马可波罗具有品牌产品优势，兼具经销商实力强，创收能力明显领先；盈利维度上，马可波罗利润率高，盈利能力强，同时在期间费用的控制上，明显优于同行。

　　以渠道为例，就瓷砖销售而言，工程渠道产品类型较为单一，核心竞争力在于规模效应带来的成本与资金优势。但零售渠道则不同，瓷砖作为个人住房装修中大额支出产品，涉及美观装饰功能，消费者一般倾向于到门店进行实物挑选，因此终端网点门店数量及布局较为重要，特别是其中的优质经销商，长期积累的合作伙伴关系难以轻易改变。

　　上述深度报告指出，在零售端，马可波罗所打造的渠道资源价值凸显。马可波罗2022年末公司经销商数量为1448家、销售终端6848家。同时，叠加产品、品牌等优势，2022年其经销商平均销售收入达到319万元。

　　实际上，截至目前，建筑陶瓷行业依然存在“大行业小企业”的状态。但行业普遍看好，认为高质量发展是我国建陶行业的主旋律，头部企业市场占有率的提升还有进一步空间。

　　前述平安证券研报也分析，得益于行业格局持续出清、叠加原材料成本下行，头部品牌凭借较强的品牌、渠道实力与规模效应，业绩已逐步回归正轨，中长期看行业集中度提升空间大。

　　德邦证券研报也提到，建陶行业产品结构正向新型品类倾斜，个性化、功能化、艺术化特征愈发明显。综上，建陶行业有望持续出清产能落后、产品同质化严重、渠道有限的小型陶企，龙头有望实现集中度稳步提升。

　　有上市企业在2024年半年报中就指出，行业洗牌加速，头部效应显现，据行业协会预测CR10（前十市占率）将从2020年的18%快速上升至2025年的25%，龙头企业在竞争中更具优势。

　　为领先优势提供推动力的，是马可波罗多年来坚持科技创新和文化创新双轮驱动，加大研发投入，强化自主创新，加强研发技术人才队伍建设，持续推进关键核心技术攻关。

　　以产品创新为例，除了业内常见的有釉砖、无釉砖等外，马可波罗还依托传统文化特点、图样，以手工雕刻赋予瓷砖文化精髓，除家装空间外，还广泛应用于文化商业空间、商业地标、市政工程等，敦煌国际会展中心、广州白云国际机场等均有其文化陶瓷的身影，《清明上河图》《千里江山图》这些中国古代的巅峰艺术作品，在马可波罗的文化陶瓷上再次展现传统文化之美。

　　产品创新背后，是马可波罗在先进制造技术方面的潜心钻研，公司先后研发了静电喷釉技术、发热陶瓷砖制造技术、2.5mm超薄高强大规格饰面陶瓷岩板制造技术等多项先进制造技术。招股书披露，该类技术目前已形成核心发明专利28件，获科技成果8项，其中3项科技成果技术达国际领先水平，获科技奖6项。

　　此外，锂云母尾矿的处理难题大大限制了提锂企业的发展，在此背景下，马可波罗研发了高掺量锂渣在建筑陶瓷坯中的应用研究，实现了瓷质砖坯料中锂尾矿的工业化生产。项目研究开发的成功及推广，可以大量消耗提锂过程中产生的尾矿等副产品，突破碳酸锂产业进一步发展的限制和瓶颈，实现锂资源清洁循环利用。

　　这些正是马可波罗推进绿色制造、研发绿色产品的真实体现。多年来，马可波罗坚持绿色发展战略，以绿色技术创新为抓手，全面构建以绿色工厂、绿色产品、绿色供应链为主体的绿色制造体系。据介绍，目前，马可波罗绿色制造水平在国内建筑陶瓷行业内处于领先地位，四个生产子公司被授予国家级“绿色工厂”。

　　2023年12月，国家多部门联合印发的《关于加快传统制造业转型升级的指导意见》中指出，传统制造业是我国制造业的主体，是现代化产业体系的基底。加快传统制造业转型升级要坚持创新驱动、系统推进，坚持先立后破、有保有压，实施制造业技术改造升级工程，加快设备更新、工艺升级、数字赋能、管理创新，推动传统制造业向高端化、智能化、绿色化、融合化方向转型，提升发展质量和效益，加快实现高质量发展。

　　招股书中，马可波罗也表示，未来三年，公司将继续加大研发技术开发和自主创新力度，健全技术研发激励机制，引进和培养高素质技术人才，不断巩固技术创新优势，并通过联合产业链上下游及高校、科研院所建立技术创新联盟，推进行业相关的技术科研活动，加速创新成果转化，以创新驱动赋能企业高质量发展。文/朱晓华

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